国内锡供应过剩 国外短缺

时间：2017-10-11 作者：91再生 来源：91再生网

　　近两年锡供应一直处在国内过剩，国外短缺的格局之中。若今年国内收购铜渣锡渣企业进行产能扩张，对于国内的供应过剩状态来讲，无疑是雪上加霜，然而，相对而言，下游消费却仍疲弱，故当前国内供需现状是产出增长远高于消费的增长，市场中锡锭供应仍处过剩局面。也正是因为锡锭供应过剩，今年上半年以来，国内现货价格多数处在贴水格局当中，甚少有平水或者升水情况出现，而上海期货交易所锡库存也持续走高，上周末库存再增15%至9522吨。

 

　　由于今年锡价整体维稳在14-15万附近，相对去年稳定且价格略高，国内各收购铜渣锡渣企业盈利丰厚，据财政部数据显示，目前发布中期业绩预告的35家有色金属上市公司中，逾九成收购铜渣锡渣企业绩向好，其中以盛产锡闻明的云南锡业集团有限责任公司扭转了长达近50个月的亏损局面，实现营业收入同比增长29%，盈利5.3亿元，打了个漂亮的翻身仗。

 

　　而像去年那样在有共识的前提下各收购铜渣锡渣企业集体大规模、长时间的停产，在今年尚未出现。今年共发生过4次“小规模”停产，最近一次发生在7月底，其主因是环保检查导致，且停产时间较短，未在市场供应上起到明显影响，因此市场普遍预计，今年国内锡锭产量较去年会有一定程度增长。目前锡冶炼产能利用率一直维持在60%以上，平均66%左右，假定下半年因环保检查，产能利用率下滑至60%，那么结合上半年产量，全年产量将达到16.9万吨，超出市场对今年产量的预估。

 

　　作为世界上的稀有金属之一，锡在地壳中的含量仅为0.004%，全球锡储量约480万吨，基础储量约为1100万吨，但近年，随着开采，几大主产国的锡矿产量和品味均出现不同程度下降。根据美国地质调查局（USGS)统计数据显示，2016年全球锡矿产量28万金属吨，同比下滑3.1%，中国锡矿产量10万金属吨，同比下降9.1%。

 

　　锡矿乃是冶炼锡锭的所需原料，若原料供应出现短缺，那么锡锭冶炼定会受到影响，故市场对于远期锡供应短缺表示担忧。以下是LME锡库存图，不难看出，今年以来，库存水平不断下降，在7月曾降至历史低位1635吨，使市场对供应短缺的忧虑升级，助推铜渣锡渣稳步上涨。相比之下，国内交易所库存量确持续走高，两者库存走向对比明显。

 

　　进口矿一直是中国锡原料的主要来源，根据海关数据显示，2017年6月，中国进口锡精矿22393实物吨，环比增长34%，同比下滑43%，其中缅甸矿22260实物吨，占比99%，预计金属量下降20%至大约5,500吨。缅甸去年贡献了近30%的锡原料，但据ITRI调查显示，目前当地原矿品味不断下滑，正在持续消耗低品味库存，目前当地矿山的矿石库存已经有较大的减少，同时矿石产出也有明显的下降，估计下半年出口到中国的精矿量应该会有较为明显的减少。同时预计缅甸锡矿资源能够支撑当前产出水平1-2年，之后，若没有新增矿源替代的前提下，中国产量将出现下滑，而在当前价格水平下，新增矿源至少要到2020年才会有明显产出。

 

　　综述，对比当前的供需关系，目前国内现货锡供应是过剩的状态，所以市场信心略显不足，压制沪期锡价格一直无法超越年初高位并再创新高，但市场对远期全球锡矿供应短缺的忧虑也将对锡价形成支撑，未来供应预期的缩减或将支撑锡价走高，并带动铜渣锡渣上调。那么在供应忧虑和现实过剩的PK较量之下，预计锡价将会继续维稳在140000-155000元/吨左右。

本文出自：http://yangbaoliang.zz91.com/news37580.htm

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